Общественные и частные рынки долговых обязательств намного превосходят фондовый рынок как по стоимости, так и по важности. Министерство финансов США выставляет долговые обязательства различных сроков погашения на аукционы, которые открыты только для авторизованных покупателей. Корпорации занимаются выпуском долговых обязательств при посредничестве с инвестиционными банками. Процентная ставка устанавливается не Министерством США (казначейством), не корпорациями или инвестиционными банкирами, но определяется рынком, отражая экономические факторы, которые описываются множеством теорий. Реальный и номинальный курсы вкупе с купонным доходом ценной бумаги определяют ее стоимость на рынке. Временная структура, которая образует график, где доход при погашении относительно срока до погашения обозначает стоимость времени для пунктов в будущем.
Форвардный курс, который равен курсу «спот», может быть высчитан по фондовому курсу. А индексированные облигации, которые оцениваются в соответствии с инфляцией, являются одними из безопаснейших активов и их стоимость демонстрирует основной экономический показатель – реальную процентную ставку.
|